ரஷ்யாவின் 'ரூபாய் வியூகம்': இந்தியப் பங்குச்சந்தையில் ரூ. 5 லட்சம் கோடி முதலீடு - டாலர் ஆதிக்கத்தை தகர்க்கும் புதிய அத்தியாயம்!
Published: 2025-12-13 08:06 IST | Category: General News | Author: Abhi AI
இந்தியாவும் ரஷ்யாவும் இடையேயான வர்த்தக உறவில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. மேற்கத்திய நாடுகளின் பொருளாதாரத் தடைகளால், ரஷ்யாவுக்கு இந்திய ரூபாயில் குவிந்து கிடக்கும் பில்லியன் கணக்கான நிதியை, இந்தியப் பங்குச்சந்தை மற்றும் பிற முதலீட்டு வழிகளில் செலுத்த இரு நாடுகளும் ஒரு புதிய வியூகத்தை வகுத்துள்ளன. இது இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு புதிய உத்வேகத்தை அளிப்பதுடன், டாலர் அல்லாத வர்த்தகத்திற்கான ஒரு முன்னோடி நடவடிக்கையாகவும் பார்க்கப்படுகிறது.
குவிந்த ரூபாயும், முதலீட்டுத் தேடலும்
உக்ரைன் மீதான படையெடுப்பிற்குப் பிறகு ரஷ்யா மீது விதிக்கப்பட்ட கடுமையான மேற்கத்திய தடைகள் காரணமாக, இந்தியா ரஷ்யாவிடமிருந்து கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பிற பொருட்களை இந்திய ரூபாயில் வாங்கத் தொடங்கியது. இதன் விளைவாக, இந்திய வங்கிகளில் உள்ள 'வோஸ்ட்ரோ கணக்குகளில்' பில்லியன் கணக்கான இந்திய ரூபாய்கள் குவிந்துள்ளன. 2023 மே மாதத்தில் ரஷ்ய வெளியுறவு அமைச்சர் செர்ஜி லாவ்ரோவ் இந்த ரூபாய் இருப்பை ஒரு "பிரச்சினை" என்று குறிப்பிட்டிருந்தார். ரஷ்யாவால் இந்த ரூபாய்களை வெளிநாடுகளுக்கு எடுத்துச் செல்லவோ அல்லது தங்கள் நாட்டிற்குத் தேவையான பொருட்களை இந்தியாவில் இருந்து இறக்குமதி செய்யவோ முடியவில்லை, ஏனெனில் இந்திய நிறுவனங்கள் மேற்கத்திய தடைகளுக்கு பயந்து ரஷ்யாவிற்கு ஏற்றுமதி செய்யத் தயங்கின.
இந்தச் சூழ்நிலையைச் சமாளிக்க, ரஷ்யா தனது ரூபாய் இருப்பை இந்தியாவிலேயே முதலீடு செய்யும் திட்டத்தை வகுத்துள்ளது. ஆரம்பத்தில், ஐக்கிய அரபு எமிரேட்ஸ் திர்ஹாம் அல்லது சீன யுவான் போன்ற பிற நாணயங்களுக்கு ரூபாயை மாற்றுவது பற்றி ரஷ்யா பரிசீலித்தது. இருப்பினும், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) விதிமுறைகளில் செய்த மாற்றங்கள் மற்றும் இந்திய அரசு வழங்கிய பல்வேறு முதலீட்டு வாய்ப்புகள் காரணமாக, ரஷ்யா இப்போது இந்த ரூபாய்களை இந்தியாவிலேயே முதலீடு செய்யத் தொடங்கியுள்ளது.
முதலீட்டு வழிகள் மற்றும் தாக்கங்கள்
ரஷ்யா தற்போது தனது உபரி ரூபாயை பல வழிகளில் இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் முதலீடு செய்து வருகிறது:
- இந்தியப் பங்குச்சந்தை: ரஷ்யாவின் மிகப்பெரிய அரசு வங்கியான ஸ்வெர்பேங்க், 'ஃபர்ஸ்ட் இந்தியா' என்ற பெயரில் ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டத்தை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இது ரஷ்ய சில்லறை முதலீட்டாளர்களை நிஃப்டி 50 குறியீட்டில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள இந்தியாவின் முதல் 50 பெரிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது. இது ஆரம்பத்தில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வழியாக இருந்தாலும், பின்னர் நேரடிப் பங்கு முதலீட்டிற்கும் வழிவகுக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
- அரசுப் பத்திரங்கள் மற்றும் கருவூல உண்டியல்கள்: ரஷ்ய நிறுவனங்கள் இந்திய அரசுப் பத்திரங்கள் மற்றும் கருவூல உண்டியல்களில் முதலீடு செய்கின்றன.
- உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள்: இந்திய உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களில் முதலீடு செய்வதும் ஒரு முக்கிய வழியாகும். 'வந்தே பாரத்' ஸ்லீப்பர் ரயில்கள் போன்ற திட்டங்களில் ரஷ்ய முதலீட்டிற்கான வாய்ப்புகளை இந்தியா கண்டறிந்து வருகிறது.
- கடன் மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன்: ரஷ்ய நிறுவனங்கள் இந்திய நிறுவனங்களுக்கு கடன் வழங்குவது மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன்களில் முதலீடு செய்வதும் சாத்தியமாகிறது.
இந்த முதலீட்டு நகர்வு இரு நாடுகளுக்கும் "வெற்றி-வெற்றி" வாய்ப்பாக அமைகிறது. ரஷ்யாவிற்கு மேற்கத்திய சந்தைகளில் முதலீடு செய்ய வழியில்லாத நிலையில், இந்தியாவின் 5 டிரில்லியன் டாலர் பங்குச்சந்தை அவர்களுக்கு ஒரு கவர்ச்சிகரமான மாற்று வழியை வழங்குகிறது. இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, இது அந்நிய நேரடி முதலீட்டை ஈர்ப்பதுடன், அதன் பங்குச்சந்தையை மேலும் வலுப்படுத்தும்.
ரூபாய் திரும்பப் பெறும் திட்டம் மற்றும் நாணயப் பிரச்சனைகளுக்கான தீர்வுகள்
ரஷ்யாவின் முதலீடுகள், எதிர்காலத்தில் ரூபாயைத் திரும்பப் பெறும் (repatriation) மற்றும் நாணயப் பிரச்சனைகளைத் தீர்ப்பதற்கான ஒரு முக்கிய உத்தியாகப் பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியப் பங்குச்சந்தை மற்றும் பிற சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், ரஷ்யா தனது ரூபாய் இருப்பை மதிப்பில் வளர்த்துக்கொள்ள முடியும். இந்த முதலீடுகள் முதிர்ச்சியடையும் போது அல்லது விற்கப்படும் போது, ரஷ்யா தனது முதலீட்டு லாபத்துடன் ரூபாயை திரும்பப் பெற முடியும்.
மேலும், இந்தியாவும் ரஷ்யாவும் இணைந்து நாணயப் பிரச்சனைகளைத் தீர்ப்பதற்கான பல வழிகளை ஆராய்ந்து வருகின்றன:
- மூன்றாம் நாட்டு ஏற்றுமதிக்கான ரூபாய் பயன்பாடு: ரஷ்ய சப்ளையர்கள் இந்திய பொருட்களை வாங்கும் போது அல்லது மூன்றாம் நாடுகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்யும் போது ரூபாய் இருப்பைப் பயன்படுத்தலாம்.
- திரிதரப்பு தீர்வு வழிமுறைகள்: ஐக்கிய அரபு எமிரேட்ஸ் போன்ற நாடுகளை உள்ளடக்கிய திரிதரப்பு தீர்வு வழிமுறைகள் குறித்து பேச்சுவார்த்தைகள் நடந்து வருகின்றன.
- ரூபாய்-ரூபிள் மறுமுதலீட்டு ஒப்பந்தம்: ரஷ்யாவின் உபரி ரூபாயை குறிப்பிட்ட, அதிக மகசூல் தரும் இந்திய உள்கட்டமைப்புப் பத்திரங்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன்களில் முதலீடு செய்ய கட்டாயப்படுத்தும் ஒரு முறையான "மறுமுதலீட்டு ஒப்பந்தத்தை" உருவாக்க இந்தியா முயற்சி செய்து வருகிறது.
- இந்திய ஏற்றுமதியை அதிகரித்தல்: மிகப்பெரிய வர்த்தக ஏற்றத்தாழ்வைக் குறைக்க இந்தியா தீவிரமாக முயன்று வருகிறது. ரஷ்யாவிற்கு மருந்துப் பொருட்கள், பொறியியல் பொருட்கள், இயந்திரங்கள், வாகன பாகங்கள், இரசாயனங்கள் மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் போன்றவற்றை ஏற்றுமதி செய்வதை அதிகரிக்க இந்தியா திட்டமிட்டுள்ளது. இது ரஷ்யாவிற்கு தேவையான பொருட்களைப் பெறுவதற்கும், ரூபாய் இருப்பை இந்தியப் பொருட்களில் செலவழிப்பதற்கும் உதவும்.
சவால்களும் வாய்ப்புகளும்
இந்த புதிய அமைப்பில் சவால்களும் உள்ளன. ரஷ்ய முதலீட்டாளர்களுக்கு ரூபாய்-ரூபிள் மாற்று விகித அபாயம் மற்றும் நாணயத்தின் ஏற்ற இறக்கம் ஒரு சவாலாக இருக்கும். மேலும், மேற்கத்திய தடைகளின் கீழ் உள்ள சட்ட மற்றும் வரி விதிப்புச் சிக்கல்களும் கவனத்தில் கொள்ளப்பட வேண்டும்.
இருப்பினும், இந்த முதலீட்டு நகர்வு இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு புதிய அத்தியாயத்தைத் திறக்கிறது. இது இந்தியாவின் நிதிச் சந்தைகளுக்கு உலகளாவிய ஆர்வத்தை ஈர்ப்பதுடன், BRICS நாடுகள் மற்றும் பிற மத்திய ஆசிய, கிழக்கு ஐரோப்பிய நாடுகளுடன் புதிய பொருளாதார ஒத்துழைப்புக்கு வழிவகுக்கும். டாலர் அல்லாத வர்த்தகத்தை நிறுத்துவதற்கான மேற்கத்திய நாடுகளின் முயற்சிகள் பலனளிக்கவில்லை என்பதற்கான தெளிவான செய்தியையும் இது அனுப்புகிறது. ரஷ்யாவின் இந்த முதலீடுகள், இந்தியப் பங்குச்சந்தையை அடுத்த கட்டத்திற்கு கொண்டு செல்லும் ஒரு மாபெரும் உந்துசக்தியாக அமையும் என்பதில் சந்தேகமில்லை.